配资平台排名前十的鹰眼预警：科力远应收账款增速高于营业收入增速

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4月25日，科力远发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为57.46亿元，同比增长45.89%；归母净利润为1.4亿元，同比增长79.64%；扣非归母净利润为9647.7万元，同比增长1516.64%；基本每股收益0.0843元/股。

公司自2003年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为8932.44万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科力远2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为57.46亿元，同比增长45.89%；净利润为4955.91万元，同比增长5.88%；经营活动净现金流为5.46亿元，同比增长5.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长45.89%，净利润同比增长5.89%，营业收入变动与净利润变动差异大。

项目202312312024123120251231营业收入（元）37.11亿39.38亿57.46亿净利润（元）-1.36亿4680.47万4955.91万营业收入增速-1.97%6.3E.89%净利润增速-167.693.77%5.89%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动45.89%，销售费用同比变动10.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202312312024123120251231营业收入（元）37.11亿39.38亿57.46亿销售费用（元）3354.04万3596.1万3975.12万营业收入增速-1.97%6.3E.89%销售费用增速11.64%5.4.54%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长127.23%，营业收入同比增长45.89%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速-1.97%6.3E.89%应收账款较期初增速-12.572.257.23%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.23%、12.74%、19.85%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）3.79亿5.02亿11.4亿营业收入（元）37.11亿39.38亿57.46亿应收账款/营业收入10.23.74.85%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-1.97%、6.3%、45.89%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为78.5%、48.99%、5.77%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）37.11亿39.38亿57.46亿经营活动净现金流（元）3.66亿5.16亿5.46亿营业收入增速-1.97%6.3E.89%经营活动净现金流增速78.5H.99%5.77%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.6%，同比下降6.08%；净利率为0.86%，同比下降27.42%；净资产收益率（加权）为4.97%，同比增长74.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为13.6%，同比下降6.08%。

项目202312312024123120251231销售毛利率9.7.48.6%销售毛利率增速-35.72I.31%-6.08%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.86%，同比大幅下降27.42%。

项目202312312024123120251231销售净利率-3.66%1.19%0.86%销售净利率增速-169.052.51%-27.42%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.97%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率-2.49%2.85%4.97%净资产收益率增速-137.56!3.1t.39%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.68%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率-1.09%3.47%4.68%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为104.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202312312024123120251231非常规性收益（元）2505.11万2659.27万5158.57万净利润（元）-1.36亿4680.47万4955.91万非常规性收益/净利润53.52V.824.1%

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为110.82%。

项目202312312024123120251231资产或股权处置现金流入（元）447.81万-5492.25万净利润（元）-1.36亿4680.47万4955.91万资产或股权处置现金流入/净利润-3.3%-110.82%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降472.94%。

项目202312312024123120251231资产减值损失（元）-7038.85万-700.15万-4011.4万

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.9亿元，归母净利润为1.4亿元。

项目202312312024123120251231少数股东损益（元）-6754.55万-3133.73万-9081.68万归母净利润（元）-6814.53万7814.2万1.4亿

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为72.82%，同比增长13.05%；流动比率为0.74，速动比率为0.68；总债务为56.31亿元，其中短期债务为46.22亿元，短期债务占总债务比为82.09%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为64.06%，64.41%，72.82%，变动趋势增长。

项目202312312024123120251231资产负债率64.06d.41r.82%

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.45。

项目202312312024123120251231短期债务（元）29.89亿25.82亿35.36亿长期债务（元）10.22亿13.38亿10.26亿短期债务/长期债务2.921.933.45

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为26亿元，短期债务为35.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.74，广义货币资金低于短期债务。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）16.56亿17.36亿26.05亿短期债务（元）29.89亿25.82亿35.36亿广义货币资金/短期债务0.550.670.74

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为26亿元，短期债务为35.4亿元，经营活动净现金流为5.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202312312024123120251231广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）20.22亿22.52亿31.5亿短期债务+财务费用（元）31.44亿27.3亿37.47亿

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.66、0.59、0.37，持续下降。

项目202312312024123120251231现金比率0.660.590.37

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为24.7亿元，短期债务为35.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.351%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231货币资金（元）15.29亿16.48亿24.68亿短期债务（元）29.89亿25.82亿35.36亿利息收入/平均货币资金1.17%0.48%0.35%

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为55.92%，利息支出占净利润之比为383.5%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目202312312024123120251231总债务/负债总额71.16h.16U.92%利息支出/净利润-112.2623.683.5%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为3.1亿元，较期初变动率为278.62%。

项目20241231期初其他应收款（元）8135.35万本期其他应收款（元）3.08亿

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为10.9亿元，较期初变动率为44.88%。

项目20241231期初应付票据（元）7.5亿本期应付票据（元）10.86亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-9.5亿元，营运资本为-17.7亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-8.1亿元。

项目20251231现金支付能力（元）-8.12亿营运资金需求（元）-9.54亿营运资本（元）-17.66亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为7，同比下降21.7%；存货周转率为15.96，同比增长42.55%；总资产周转率为0.57，同比增长28.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.12，8.94，7，应收账款周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231应收账款周转率（次）9.128.947应收账款周转率增速7.66%-1.22%-21.7%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.31%、5.62%、10.18%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）3.79亿5.02亿11.4亿资产总额（元）87.98亿89.3亿112.05亿应收账款/资产总额4.31%5.62.18%

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为2.1亿元，同比增长42.44%。

项目202312312024123120251231财务费用（元）1.55亿1.48亿2.11亿财务费用增速59.56%-4.72B.44%

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